Egenkapitalandel, gjeldsgrad og likviditetsgrad forklart
Soliditet handler om selskapet tåler tap over tid. Likviditet handler om det kan betale regningene de neste månedene. Egenkapitalandel og gjeldsgrad måler soliditet, likviditetsgrad måler likviditet, og rentedekning viser om driften bærer gjelden.
Soliditet eller likviditet?
Et selskap kan være solid og likevel gå tom for penger, og det kan ha god likviditet og likevel være svakt. Derfor ser du på begge deler:
| Spørsmålet | Nøkkeltall | |
|---|---|---|
| Soliditet | Tåler selskapet noen år med tap uten at eierne må skyte inn penger? | Egenkapitalandel, gjeldsgrad |
| Likviditet | Har selskapet nok som blir til penger snart, til å betale det som forfaller snart? | Likviditetsgrad 1 og 2 |
| Gjeldsbetjening | Tjener driften nok til å betale rentene? | Rentedekningsgrad |
Alle tallene kommer fra balansen, og rentedekningen også fra resultatregnskapet. Balansen er et øyeblikksbilde av hva selskapet eier og skylder 31. desember.
Eksempelet: balansen til Eksempel Bygg AS
| Eiendeler | Mill. kr | Egenkapital og gjeld | Mill. kr |
|---|---|---|---|
| Maskiner og biler | 5,2 | Aksjekapital | 0,1 |
| Sum anleggsmidler | 5,2 | Annen egenkapital | 7,9 |
| Varelager | 2,3 | Sum egenkapital | 8,0 |
| Kundefordringer | 10,1 | Banklån (langsiktig) | 2,5 |
| Andre fordringer | 0,9 | Leverandørgjeld | 5,6 |
| Bankinnskudd | 4,5 | Skyldige offentlige avgifter | 2,4 |
| Sum omløpsmidler | 17,8 | Betalbar skatt | 0,9 |
| Avsatt utbytte | 1,5 | ||
| Annen kortsiktig gjeld | 2,1 | ||
| Sum kortsiktig gjeld | 12,5 | ||
| Sum eiendeler | 23,0 | Sum egenkapital og gjeld | 23,0 |
Oppdiktet selskap. Driftsresultatet i 2025 var 4,4 mill. kr og finanskostnadene 0,4 mill. kr.
Legg merke til at begge sidene summerer seg til 23,0 mill. kr. Det gjør de alltid: alt selskapet eier, er finansiert enten av eierne (egenkapital) eller av noen selskapet skylder penger (gjeld).
Egenkapitalandel
Egenkapitalandel = Egenkapital ÷ Sum eiendeler × 100
Egenkapitalandelen viser hvor stor del av eiendelene eierne selv har finansiert. Resten er lånt. Eksempel Bygg AS: 8,0 ÷ 23,0 × 100 = 34,8 %. Av hver 100 kr selskapet eier, er 35 kr eiernes og 65 kr lånt, mest fra leverandører, staten (skyldige avgifter og skatt) og banken.
- Over 40 % regnes ofte som solid.
- 20–40 % er vanlig for mange driftsselskaper.
- Under 20 % gir lite å gå på hvis det kommer et dårlig år. Under 10 % viser visverdi flagget «Svak soliditet» i Selskapsbrief.
Negativ egenkapital
Er gjelden større enn eiendelene, er egenkapitalen negativ. Da har selskapet tapt mer enn eierne har skutt inn og tjent opp. Aksjeloven § 3-5 pålegger styret å handle når egenkapitalen er blitt uforsvarlig lav, og å kalle inn til generalforsamling hvis den er lavere enn halvparten av aksjekapitalen. visverdi markerer negativ egenkapital som kritisk i Selskapsbrief.
Gjeldsgrad
Gjeldsgrad = Sum gjeld ÷ Egenkapital
Gjeldsgraden måler det samme som egenkapitalandelen, bare fra den andre siden. Eksempel Bygg AS har 15,0 mill. kr i gjeld (2,5 langsiktig + 12,5 kortsiktig) og 8,0 i egenkapital: 15,0 ÷ 8,0 = 1,9. Selskapet skylder altså nesten to kroner for hver krone eierne har i selskapet.
| Egenkapitalandel | Gjeldsgrad |
|---|---|
| 50 % | 1,0 |
| 33 % | 2,0 |
| 20 % | 4,0 |
| 10 % | 9,0 |
De to tallene henger sammen: gjeldsgrad = (1 − andel) ÷ andel.
Likviditetsgrad 1 og 2
Likviditetsgrad 1 = Omløpsmidler ÷ Kortsiktig gjeld
Omløpsmidler er det som blir til penger innen et år: bankinnskudd, kundefordringer og varelager. Kortsiktig gjeld er det som må betales innen et år. Eksempel Bygg AS: 17,8 ÷ 12,5 = 1,42. For hver krone som forfaller det neste året, har selskapet 1,42 kr som snart blir penger.
Likviditetsgrad 2 = (Omløpsmidler − Varelager) ÷ Kortsiktig gjeld
Varelageret kan være vanskelig å selge raskt, så likviditetsgrad 2 tar det ut. Eksempel Bygg AS: (17,8 − 2,3) ÷ 12,5 = 1,24.
- Over 1: det som snart blir penger, dekker det som snart må betales.
- Under 1: selskapet er avhengig av at pengene fra driften kommer inn i tide, eller av kassekreditt.
- Lærebøker sier ofte at likviditetsgrad 1 bør være over 2. Mange sunne selskaper ligger lavere, særlig de som får betalt raskt fra kundene (butikker, restauranter).
visverdi viser likviditetsgrad 1 under «Prognosegrunnlag» og i bransjetallene i selskapsrapporten.
Rentedekningsgrad
Rentedekningsgrad = Driftsresultat ÷ Finanskostnader
Rentedekningen viser hvor mange ganger driftsresultatet dekker rentene og de andre finanskostnadene. Eksempel Bygg AS: 4,4 ÷ 0,4 = 11. Driften kunne falt med over 90 % før rentene ble et problem. Under 1 betyr at driften ikke tjener nok til å betale rentene.
Slik ser du det på visverdi
- Egenkapitalandel, egenkapital og gjeld står blant nøkkeltallene øverst på selskapssiden. Se Nøkkeltallene på selskapssiden forklart.
- Likviditetsgrad 1, gjeldsgrad og rentedekning står under «Prognosegrunnlag», med én kolonne per år når vi har flere regnskapsår.
- Bransjesammenligningen viser om egenkapitalandelen er høy eller lav for bransjen.
- Selskapssøket kan vise egenkapitalandel som egen kolonne, så du ser soliditeten til alle selskapene i en liste.
Vanlige spørsmål
Er høy egenkapitalandel alltid bra?
Ikke nødvendigvis. Et selskap med svært høy egenkapitalandel kan ha mye penger som ikke gir avkastning. For eierne kan det lønne seg å ta ut utbytte eller låne litt, så lenge driften tåler det.
Hvorfor står avsatt utbytte som gjeld?
Etter norske regnskapsregler føres utbyttet som foreslås for året, som gjeld i balansen 31. desember, fordi pengene skal betales ut til eierne i løpet av det neste året. Det trekker likviditetsgraden ned.